Temmuz 2021’den bu yana S&P 500 endeksi toplamda %74,3 getiri sağladı. Ancak Advanced Energy (AEIS), son beş yılda %170 yükselerek endeksin performansını ikiye katladı ve hisse başına fiyatı 287,82 dolara ulaştı. Şirketin ivmesi son altı ayda da devam etti; güçlü çeyrek sonuçlarının etkisiyle %36,4 değer kazandı ve S&P 500’ü %27,5 oranında geride bıraktı.
Advanced Energy Neden Heyecan Vermiyor?
Tüm bu yükselişe rağmen Advanced Energy konusunda çok iyimser değiliz. AEIS’in bizi heyecanlandırmamasının üç temel nedeni var.
1. Uzun Vadeli Gelir Büyümesi Zayıf
Bir şirketin uzun vadeli satış performansı, genel kalitesinin önemli bir göstergesidir. Kısa vadede iyi sonuçlar elde etmek mümkün olsa da, en iyi şirketler uzun vadede istikrarlı büyüme gösterir. Advanced Energy’nin satışları ise son beş yılda yıllık bileşik %5,6 oranında artarak sektör ortalamasının gerisinde kaldı.
2. Hisse Başına Kârda (EPS) Sınırlı Artış
Uzun vadeli hisse başına kâr (EPS) değişimini takip ediyoruz çünkü bu metrik, büyümenin kârlı olup olmadığını gösterir. Advanced Energy’nin son beş yıldaki yıllık EPS artışı %5,3 ile gelir büyümesiyle paralel ve oldukça sınırlı kaldı. Bu da şirketin büyürken hisse başına kârlılığını koruduğunu, ancak anlamlı bir artış sağlayamadığını gösteriyor.
3. Yeni Yatırımların Getirisi Düşüyor
Yüksek getiri sağlayan şirketlere yatırım yapmayı tercih ediyoruz. Ancak bir şirketin sermaye getirisi (ROIC) trendi, gelecekteki iş kalitesi için erken bir sinyal olabilir. Advanced Energy’nin ROIC oranı son yıllarda geriledi. Yönetimin geçmişteki adımlarını olumlu bulsak da, getirilerdeki bu düşüş, kârlı büyüme fırsatlarının azaldığına işaret ediyor olabilir.
Son Değerlendirme
Advanced Energy’nin iş kalitesi, genel olarak beklentilerimizin altında kalıyor. Hisseler son dönemde piyasadan daha iyi performans gösterse de, şirketin ileriye dönük F/K oranı 31,1 seviyesinde ve hisse başına fiyatı 287,82 dolar. Daha yüksek risk iştahına sahip yatırımcılar için cazip olabilir; ancak şu anda büyük bir fırsat görmüyoruz. Şu an için daha hızlı büyüyen ve potansiyeli yüksek başka şirketlerin tercih edilebileceğine inanıyoruz.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: yahoo.com
