Apyx protokolü üzerinde çalışan stablecoin apxUSD, kripto piyasasında yaşanan sert satış dalgası sırasında 0,93 dolara kadar geriledikten sonra yeniden 1 dolara yaklaştı. Bitcoin 63.000 doların altına inerken, STRC hisseleri nominal değerinin altında işlem gördü. Protokol, bu hareketin tasarım gereği olduğunu ve bir arıza olmadığını belirtti.
STRC Volatilitesi, Hisse Senedi Teminatlı Rezervleri Baskılıyor
Son 24 saatte Bitcoin fiyatı 63.000 dolara kadar düştü ve riskli varlıklarda satış baskısı arttı. CoinMarketCap verilerine göre, bu süreçte apxUSD 0,93 dolara kadar geriledi.
apxUSD’nin rezerv yapısı, ağırlıklı olarak dijital varlık hazinesi şirketleri tarafından ihraç edilen imtiyazlı hisse senetlerine dayanıyor. Rezerv sepetinin merkezinde, nominal değeri 100 dolar olan STRC hisseleri bulunuyor.
apxUSD, kısa süreliğine 1 doların altına indi ve şu anda 0,9778 dolardan işlem görüyor. apxUSD’nin dayanak varlığı MicroStrategy’nin STRC hissesi. STRC fiyatındaki düşüş ve düşük teminat oranı, stablecoin’in 1 dolardan sapmasına yol açtı.
Protokol, bu hisseleri satın alıp temettü topluyor ve elde edilen getiriyi zincir üstü yatırımcılara tasarruf token’ı aracılığıyla dağıtıyor.
Rezervlerin büyük kısmı imtiyazlı hisse senetlerinden oluştuğu için, apxUSD fiyatı STRC’deki dalgalanmalara duyarlı. STRC 100 doların altında işlem gördüğünde rezerv değeri azalıyor ve apxUSD fiyatı da buna göre ayarlanıyor.
Apyx ekibi, bu hareketin protokolün yapısına uygun olduğunu vurguladı. X platformunda yapılan açıklamada, “Bu bir hata değil; nakit mevduat yerine imtiyazlı hisse senediyle teminatlandırılmış bir stablecoin’in beklenen davranışıdır” denildi.
Ekip, STRC’nin Ağustos ayından bu yana dört kez nominal değerinin altında işlem gördüğünü, her seferinde ihraççıların temettü oranlarını ayarlamasıyla fiyatın yeniden 100 dolara döndüğünü belirtti.
Apyx, Peg Modeli ve Morpho Riskine İlişkin Detayları Paylaştı
Apyx, apxUSD ve apyUSD olmak üzere iki token’lı bir sistemle çalışıyor. Yatırımcılar apxUSD yatırarak apyUSD alıyor ve temettü gelirinden pay alıyor.
Temel token olan apxUSD, 1 doları hedefliyor ve getiri sağlamıyor. Tasarruf token’ı apyUSD ise STRC temettülerinden elde edilen getiriyi yansıtıyor.
Rezerv sepetinde ayrıca kısa vadeli ABD hazine tahvilleri ve nakit benzerleri de bulunuyor. Bu varlıklar likidite sağlarken, yoğunlaşma riskini azaltıyor.
Apyx, teminat değerinin dolaşımdaki arzın üzerinde tutulduğunu açıkladı. Bu tampon, piyasa değerindeki düşüşlerin peg’e yansımasını önlemeye yardımcı oluyor.
Ekip, kullanıcıların uygulama paneli üzerinden teminat pozisyonunu ve apxUSD arzını anlık olarak karşılaştırabileceğini belirtti. Şeffaflık sayesinde fiyat istikrarının desteklendiği vurgulandı.
Bazı yatırımcılar, Morpho borç verme piyasalarında tasfiye riskiyle ilgili endişelerini dile getirdi. Apyx ise bu iddiaları reddederek mekanizmayı açıkladı.
Protokole göre, ana apyUSD ve apxUSD Morpho piyasası temettü birikimini takip ediyor. Bu nedenle, STRC fiyatındaki dalgalanmalar oracle’ı etkilemiyor ve tasfiye tetiklemiyor.
Apyx, modelinin hisse senedi fiyatlarındaki dalgalanmaları öngördüğünü ve STRC’nin risk profilini bilen yatırımcıların dönemsel ayarlamaları beklemesi gerektiğini belirtti.
apxUSD, kısa süreliğine 1 doların altına inse de daha sonra dengeye kavuştu. Haberin yazıldığı sırada STRC, 100 doların altında işlem görmeye devam ediyordu.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: coincentral.com
