Bu hafta başında Verizon’ın (VZ) amiral gemisi olan kablosuz hizmeti de dahil olmak üzere bazı iş birimlerini satmayı değerlendirdiğine dair haberler çıktı.
Seeking Alpha analistleri The Alpha Analyst, Ragmar Rikberg ve Dividend Collection Agency, Verizon’ın bir birleşme ve satın alma (M&A) anlaşması yapmasının gerekip gerekmediği konusunda görüşlerini paylaştı.
The Alpha Analyst, Verizon’ın (VZ) bir anlaşma yapmasının faydalı olabileceğini ancak bunun bir M&A anlaşması olmaması gerektiğini belirtti. Analiste göre, Verizon’ın kablosuz işini satmak için hâlâ seçenekleri var. Ancak SpaceX (SPCX) gibi bir rakibin gölgesinde satış yapmak, düşük bir fiyatla sonuçlanabilir ve bu büyüklükte bir işlemin yıllarca sürecek düzenleyici incelemelere takılması muhtemel. Bunun yerine, Verizon’ın ABD’nin hemen her şehrinde bulunan yoğun ve çalışan ağını SpaceX’e kiralaması daha mantıklı olabilir. SpaceX’in ihtiyacı olan şey ağ altyapısı; spektrum ise 2027’deki C-bandı ihalesiyle elde edilebilir. SpaceX, değerli hisseleriyle ödeme yapabilme avantajına sahipken, diğer operatörler borçlanmak zorunda kalacak. Verizon’ın, SpaceX ile toptan anlaşma yoluna gitmesi, büyük operatörlerin bugüne kadar kaçırdığı bir fırsat olabilir. Erişim izni vermemek SpaceX’i durdurmayabilir; hatta kendi ağını kurmasına yol açabilir ve bu durumda Verizon’ın avantajı kalmaz. Kiralama yöntemi ise hem avantajı korur hem de gelir sağlar. Rakip teşvik ediliyor gibi görünse de, bu rakibin zaten ortaya çıkacağı düşünülüyor.
Ragmar Rikberg ise Verizon’ın böyle bir adım atmasının mantıklı olmadığını düşünüyor. Şirketin Ocak ayında Frontier Communications’ı 9,6 milyar dolara satın alma işlemini tamamlayarak borç yükünü artırdığını ve şu anda yatırım yapılabilir kredi notunu riske atmadan yeni bir büyük hamle yapacak finansal gücü olmadığını belirtiyor. Ayrıca, Verizon için net bir stratejik uyum da görmüyor. Yine de, Frontier Communications ile yapılan gibi, belirli pazar segmentlerinde sinerji yaratacak daha küçük ölçekli anlaşmaların mümkün olabileceğini ekliyor.
Dividend Collection Agency ise Verizon’ın bir ortaklık kurmasının mantıklı olabileceğini düşünüyor. Özellikle T-Mobile’ın (TMUS), SpaceX’in Starlink birimiyle halihazırda bir ortaklığı olduğu göz önüne alındığında, Verizon’ın da benzer bir iş birliğiyle rekabet gücünü artırabileceği belirtiliyor. Yeni CEO yönetiminde operasyonel anlamda daha iyi bir performans sergileyen Verizon’ın, bir M&A anlaşmasıyla hissedarlar için değer yaratabileceği ve rekabetçi konumunu güçlendirebileceği ifade ediliyor.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: Seeking Alpha
