2025’e damga vuran politik belirsizlikler ve ekonomik sarsıntılar yatırım dünyasını etkilerken altın bir kez daha “güvenli liman” rolünü üstlenmiş durumda.
Özellikle Trump’ın açıkladığı kapsamlı gümrük tarifeleri ve küresel ticaret savaşlarının yeniden alevlenme riski, altına yönelik talebi güçlü tutsa da piyasaların gözü bugün açıklanacak ABD Tarım Dışı İstihdam verisinde.
Bu veri sadece ABD ekonomisinin sağlığına dair ipuçları değil, aynı zamanda Fed’in faiz politikası ve altının kısa vadeli yönü açısından da belirleyici olacak.
Altın neden yükseliyor?
2 Nisan’da Trump’ın duyurduğu yeni tarifelerle birlikte yatırımcılar riskli varlıklardan hızla çıkarak güvenli limanlara yöneldi. Bu hareketin en büyük kazananı altın oldu.
Altın fiyatları tarihi bir rekor kırarak 3.168 dolara kadar yükseldi. Bu yükselişin arkasındaki temel faktörler aşağıdaki gibi sıralanabilir:
- Küresel ticaret savaşlarının yarattığı resesyon korkusu
- ABD Doları’ndaki değer kaybı
- Tahvil faizlerindeki sert geri çekilme
- Fed’in bu yıl üç faiz indirimi yapabileceği beklentisinin güçlenmesi
- Merkez bankalarının altın alımlarını sürdürmesi
Fakat bu rekor seviyelerin ardından altın fiyatlarında sınırlı bir düzeltme hareketi takip ettik. Bu geri çekilmede kâr satışlarının, hisselerdeki büyük zararları telafi etme amaçlı likidasyon ihtiyacının ve teknik indikatörlerin aşırı alım sinyallerinin etkili olduğu söylenebilir.
Ayrıca bazı yatırımcılar, Fed Başkanı Powell’ın konuşması ve tarım dışı istihdam verisi öncesinde altın pozisyonlarını satarak beklemeyi tercih etti.
Tarım dışı istihdam verisi neden önemli?
ABD ekonomisindeki istihdam dinamikleri, Fed’in para politikasında yön belirlemede kritik önemde. Özellikle tarım dışı istihdam verisi, ekonominin gücünü ve işgücü piyasasının sıkılığını ölçmek açısından öncelikli gösterge.
Bugün açıklanacak Mart ayı verisinde beklenti, 137.000 civarında yeni istihdam yaratıldığı yönünde.
Eğer veri bu beklentilerin altında kalırsa, bu ekonomide yavaşlama sinyali olarak yorumlanabilir ve Fed’in daha erken ve daha agresif faiz indirimi yapabileceği beklentilerini güçlendirebilir. Bu da altın fiyatlarında yeni bir yükseliş dalgasını tetikleyebilir.
Aksi durumda, yani güçlü bir istihdam verisi gelirse bu kez faiz indirimi beklentileri zayıflayabilir ve bu da altını baskılayabilir.
Ancak burada dikkat edilmesi gereken bir nokta var: verinin etkisi geçici olabilir.
Çünkü bugün Fed Başkanı Powell’ın açıklamaları da piyasada yönü belirleyecek diğer büyük etken. Bu yüzden veri sonrası oluşacak hareketler, Powell’ın açıklamalarıyla birlikte yeni bir yöne evrilebilir.
Altına yön veren diğer dinamikler
Altının yalnızca veriye dayalı değil, daha geniş ekonomik ve jeopolitik konjonktürle şekillendiğini unutmamak gerekiyor.
Son dönemdeki yükselişin ardında yalnızca “güvenli liman” talebi değil, aynı zamanda ABD dolarının satın alma gücünün erimesi de var.
Artan yaşam maliyetleri, yatırımcıları ve tüketicileri reel değer koruma aracı olarak altına yönlendiriyor. Açıklanan son tüketici güveni verileri, Amerikan halkının ekonomik geleceğe dair ciddi endişelere sahip olduğunu gösteriyor. Bu altın talebini destekleyen yapısal bir unsur.
Aynı şekilde, şirket yöneticilerinin ekonomik beklentileri de bozulmuş durumda. Chief Executive Magazine’in Mart ayında yaptığı ankete göre, iş dünyasının güveni 2012’den bu yana en düşük seviyeye gerilemiş durumda. Bu da ekonomik aktivitenin yavaşlayacağına dair önemli bir sinyal olarak öne çıkıyor.
Kısa vadede düzeltme, orta vadede güçlü trend
Teknik göstergeler, altının kısa vadede “aşırı alım bölgesinde” olduğunu ve bir düzeltme olasılığını artırdığını gösteriyor. Açık pozisyon sayılarındaki düşüş ve yatırımcıların kar realizasyonları da bunu destekliyor. Ancak orta vadeli görünüm halen oldukça pozitif.
Yılın kalanında Fed’in faiz indirme döngüsüne devam etmesi, küresel ekonomik büyümede yavaşlama, tarife ve seçim belirsizlikleri gibi jeopolitik gerilimler ve reel faizlerin düşüş eğiliminde olması altın için destek unsurları olmaya devam edecek.
Wall Street’in büyük kurumları, altına 2025 sonu için 3.300–3.500 dolar arasında fiyat hedefleri veriyor. Bu da mevcut seviyelerden 5%–10% arasında bir yükseliş potansiyeline işaret ediyor.
Burada yer alan bilgiler yatırım tavsiyesi içermez. Bilgi için: Midas Sorumluluk Beyanı
