Almanya federal hükümetinin desteğiyle, ülkedeki niş girişim sermayesi ekosistemi finans piyasasının büyük oyuncularını kendine çekmeye çalışıyor. Yıllık 15 milyar euroluk girişim sermayesinin umut vadeden start-up’lara yönlendirilmesiyle, Almanya’nın ekonomik büyümesinin uzun süren durgunluğun ardından yeniden ivme kazanabileceği belirtiliyor. Bu görüş, Berlin’de düzenlenen ve Ekonomi Bakanı Katherina Reiche’nin (CDU) de katıldığı “Super Return” yatırımcı konferansında pazartesi günü sunulan bir strateji belgesinde, 24 fon ve yatırımcı tarafından dile getirildi. Hedefte ise büyük varlık yöneticileri ve kurumsal yatırımcılar var.
Bu 24 fon, “Alman Girişim ve Büyüme Forumu” adı altında bir araya geldi ve son 25 yılda ekonomik büyümesi AB’yi açık ara geride bırakan ABD’yi örnek gösterdi. Bugün piyasa değeri çok yüksek ve kârlı olan birçok ABD’li teknoloji devi, ilk yıllarında girişim sermayesi desteğiyle büyüyen start-up’lardan doğdu.
Ana Argüman: Girişim Sermayesi Olmadan Büyüme Olmaz
Teknoloji yatırımcısı Alexander Kudlich, ABD ile Avrupa arasındaki ekonomik uçurumun büyümesinin büyük ölçüde büyüme sermayesi eksikliğinden kaynaklandığını savunuyor. 24 fonun aktardığı tahminlere göre, Avrupa’daki start-up’lar yeterli sermaye sağlanması halinde milyonlarca yeni istihdam yaratabilir ve toplamda 3 trilyon doların üzerinde bir piyasa değerine ulaşabilir.
Bu girişim, uzun süredir bilinen ancak hâlâ çözülememiş bir soruna işaret ediyor: Almanya’da devlet destekleri genellikle şirketlerin kuruluş aşamasında mevcut. Ancak yenilikçi teknolojiye sahip, umut vadeden genç şirketlerin bile kâra geçmesi çoğu zaman yıllar alıyor. Bu süreçte şirketler, zarar ettikleri dönemi atlatabilmek için dış yatırımcılara ihtiyaç duyuyor.
Almanya’da bu tür yatırımcılar hâlâ eksik; şu anda yalnızca savunma sanayii start-up’ları kolayca yatırımcı bulabiliyor. Bankalar ise genellikle kredi veren kurumlar olarak devre dışı kalıyor; çünkü yalnızca sağlıklı şirketlere borç verebiliyorlar ve aşırı risk almaları yasak. Eski Commerzbank CEO’su ve mevcut Başbakan Friedrich Merz’in (CDU) yatırım danışmanı Martin Blessing, belgede “Hızla ölçeklenen teknoloji şirketlerinin tüm büyüme aşamalarında finansman eksikliği yaşanıyor” ifadesini kullanıyor.
Hedef Grup: Yeterli Sermayeye Sahip
Bu çağrı, çoğu banka grubu ve sigorta şirketine bağlı olan Avrupa’nın büyük varlık yöneticilerine yönelik. Bankalardan farklı olarak varlık yöneticileri kredi vermiyor; müşterilerinin fonlarını tahvil, hisse senedi ve diğer menkul kıymetlere yatırıyor. Bu alanda öne çıkan Avrupalı bir dev – belgede adı açıkça geçmese de – Allianz. Şirketin iki yatırım kolu, yılın ilk çeyreği sonunda müşterileri adına 2 trilyon euronun üzerinde varlık yönetiyordu. Ancak burada bir engel var: Varlık yöneticileri yatırımlarında temkinli davranıyor ve bu nedenle girişim sermayesi bugüne kadar ana faaliyet alanlarının dışında kalmış durumda.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: marketscreener.com
