Aksa Akrilik (AKSA), 2024 yılının 4. çeyreğinde piyasa beklentilerinin 348 milyon TL’lik net kâr beklentisine karşı 31,4 milyon TL net zarar açıkladı. Net zarar, 1 milyar TL’lik yüksek finansal giderlerden ve marjlardaki baskılardan kaynaklandı.
Şirketin 4. çeyrekte FAVÖK marjı son 4 çeyreğin en düşük seviyesinde gerçekleşti. FAVÖK marjı çeyreksel olarak 14,02% olurken, FAVÖK rakamı ise beklentilerin 35% altında 867 milyon TL olarak gerçekleşti. 2023 yılının son çeyreğinde 21,23% olan brüt kâr marjı ise son çeyrekte 12,91% olarak gerçekleşti.
Marjlar Neden Daralıyor?
Şirketin 2024 yılı beklentileri, yüksek faiz ve yatay seyreden kur politikaları nedeniyle iç piyasada düşük talep oluşması yönündeydi. Nisan ayı itibarıyla, sermaye maliyetlerinin artması ve Türk Lirasının reel olarak değer kazanması, tekstilde fiyat marjlarının daralmasına ve talebin zayıflamasına neden oldu.
Şirketin faaliyet raporunda yaptığı açıklamaya göre, yıl boyunca düşük talebe ek olarak Uzak Doğulu ve özellikle Çinli rakiplerin agresif fiyat politikaları, Aksa’nın iç piyasadaki pazar payını düşen talepten daha fazla kaybetmesine neden oldu.
Çin kaynaklı haksız rekabete karşı yürütülen antidamping çalışmaları, yıl sonunda Ticaret Bakanlığı tarafından resmi olarak duyuruldu. Ticaret Bakanlığı 25 Aralık’ta Çin Halk Cumhuriyeti menşeli bazı krilik veya modakrilik olanlar ve eşya tanımlı akrilik elyaf ürününe yönelik bir damping soruşturması kapsamında “İthalatta Haksız Rekabetin Önlenmesine İlişkin Tebliğ” yayınladı.
İç piyasadaki rekabet baskısının antidamping uygulamaları sonucunda hafiflemesi, şirketin gelecek dönemdeki iç piyasadaki satışlarındaki marjları için pozitif olabilir. Diğer taraftan ABD’nin Çin ürünlerine gümrük uygulamaları, rekabetin gevşemesinden kaynaklı olarak Aksa’nın ABD pazarındaki satış marjı için de pozitif olabilir. Fakat Çinli firmaların agresif fiyat hareketleri, Asya bölgesindeki marjları oldukça kısıtlamaya devam edebilir.
Şirket, Ortadoğu’da ise savaş ve ekonomik belirsizliklere rağmen bu bölgede pazar payını korumayı başardı. Teknik elyaflara olan talep 2024’te toparlanarak tekstil elyaflarındaki kaybı kısmen telafi etti. Şirketin küresel pazar payı 25%-26% bandında kalmayı başardı.
Şirketin 2025 yılına dair beklentileri, ekonomi politikalarının 2024 ile paralel devam edeceği ve küresel talebin yılın ikinci yarısına kadar toparlanmayacağı yönünde. Bu çerçevede şirket, 2025 satışlarının 2024 seviyelerine yakın gerçekleşmesini bekliyor.
İç talepte artan rekabet sonrasında, şirketin ihracat oranı 2024 yılında 49% seviyesine ulaştı. 2023 yılının tamamında ihracat 43% olarak gerçekleşmişti.
Endüstride fiyat belirleyici olan Akrilonitril (ACN), yıla ton başına 1.150 dolar seviyesinde başlayıp 1.200 – 1.300 dolar bandında seyrederek akrilik elyaf fiyatlarını yükselterek marjlarda baskıyı destekledi.
Yeni Yatırımlar Yolda
Şirket, 2024 yılında başta teknik iplik tesisi, yeni ürün geliştirmeleri, enerji yatırımları, büyüme sahası gayrimenkul alımı, çevre ve fabrika içi ünitelere ait modernizasyon ve verimlilik amacıyla yıllık olarak 27,3% artarak 3.387 milyon TL’ye ulaştı.
Şirket, teknik iplik üretim tesisi ile Mithra markası altında üretim yapmak üzere “Ultra yüksek molekül ağırlıklı polietilen” yatırımını 2025 yılı içerisinde devreye almayı planlıyor. Şirket başlangıç kapasitesi 350 ton/yıl üretim kapasitesine ulaştıktan sonra, kademeli olarak 500 ton/yıla artırmayı planlıyor.
Güçlü Temettülere Devam Ediyor
Aksa Akrilik, 2025 yılı için 21 Mayıs tarihinde hisse başı net 0,4080 TL temettü dağıtımı gerçekleştilmesi teklifini genel kurulda sunacak.
Dağıtım oranı olarak kârın 182%’sini temettü olarak dağıtmayı planlayan Aksa Akrilik, kendi tarihindeki en yüksek dağıtım oranı ile temettü ödeyecek. Şirketin güncel fiyatına göre temettü verimi ise 3,4% olarak kaydediliyor.
Burada yer alan bilgiler yatırım tavsiyesi içermez. Bilgi için: Midas Sorumluluk Beyanı
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: KAP
