Kongre’de haftalardır süren bütçe krizi, Demokratların sağlık destek programı taleplerinden geri adım atmasıyla çözüme kavuştu.
Temsilciler Meclisi’nin gece yarısı gerçekleştirdiği oylamada tasarı 222’ye karşı 209 oyla kabul edilirken, Trump’ın imzasıyla federal hükümet faaliyetleri yeniden başlıyor.
43 gün süren kapanmanın ardından federal kurumlar faaliyetlerine başlasa da yatırımcıların tepkisi sınırlı. ABD endeks vadelileri satıcılı bir açılışa işaret ediyor. Çünkü hükümetin açılması tek başına risk iştahını artıracak bir katalizör değil; sorun kapanmanın kendisi değil, yarattığı veri boşluğu.
Ekim ayına ait istihdam ve enflasyon verileri açıklanamayacak ve geri dönük hesaplamalar da piyasa için sınırlı analitik değer taşıyor.
Piyasalar kapanmanın bitmesini günler önce fiyatlamıştı; şimdi sadece bilinen bir sonucun resmileşmesi yaşanıyor.
Yatırımcı hissiyatı bunu net biçimde ortaya koyuyor.
Geçen hafta, açılma beklentilerinin belirsiz olduğu dönemde S&P 500’ün put/call oranı neredeyse 1’e yaklaşmıştı ve piyasa riskten kaçınma eğilimindeydi.
Hükümetin açılması ve belirsizliğin azalmasıyla bu oran 0,8’e geriledi; risk iştahında hafif bir toparlanma var ama hâlâ temkinli bir hava hakim. Yatırımcılar, ekonomik veri akışının yeniden başlayacağını ve belirsizliğin geride kalacağını düşünüyor.
Ancak her şey olumlu değil.
Yapay zekâ odaklı hisseler, yüksek değerlemeler ve SoftBank’ın 5,8 milyar dolarlık Nvidia hissesi satışının yarattığı baskıyla düşüş gösterdi. Ayrıca ADP’nin haftalık öncü istihdam verisi, özel sektörün dört haftalık dönemde haftada ortalama 11.250 iş kaybettiğini göstererek piyasa duyarlılığını sınırladı.
Bir yandan da kapanma sırasında ABD hükümeti 43 gün boyunca 619 milyar dolarlık borçlandı; yani her gün yaklaşık 14,4 milyar dolar yeni borç eklenmiş oldu. Ekonomistler, kapanmanın altı haftalık dönemde büyümeden haftalık bazda 11 puandan fazla kaybettirdiğini hesaplıyor. Bu da kapanmanın ekonomi ve finansal sistem üzerindeki mali baskısını hatırlatıyor ve yatırımcıların temkinli duruşunu pekiştiriyor.
Her dönemin ayrı bir hikayesi olsa da geçmiş kapanmalar sonrasında da benzer tablo dikkat çekiyor. 2018-2019’daki 35 günlük kapanma sonrası piyasalar, açılışın ardından sınırlı hareket sergilemiş, asıl yükseliş veri akışı normale döndüğünde ve Fed’in politika duruşu netleştiğinde gelmişti.
Bu sefer de süreç farklı olmayacak gibi. Önümüzdeki günlerde yayınlanacak Ekim ve Kasım verileri, Fed’in Aralık toplantısı öncesinde piyasalar için kritik sinyal olarak değerlendirilecek.
Burada yer alan bilgiler yatırım tavsiyesi içermez. Bilgi için: Midas Sorumluluk Beyanı
