ABD ETF sektörü bir kez daha rekor bir yıla hazırlanıyor. Ancak yüksek giriş rakamlarının arkasında, yatırımcıların paralarını giderek daha küçük bir fon grubuna yönlendirdiği, yüzlerce diğer fonun ise geride bırakıldığı görülüyor.
ABD’de işlem gören ETF’ler, 2026’nın ilk yarısında 1 trilyon doların üzerinde giriş çekti. Bu, sektörün bu eşiği en erken geçtiği yıl oldu. Toplam ETF varlıkları 15,8 trilyon dolarla rekor seviyeye ulaştı. State Street Investment Management, yıl sonunda toplam girişlerin 2,3 trilyon dolara ulaşmasını öngörüyor. Bu da 2025 rekorunun rahatlıkla aşılacağı anlamına geliyor.
Rekor Girişler Herkes İçin Geçerli Değil
Manşet rakamlar sektörün tüm alanlarda büyüdüğünü gösterse de, detaylı akış verileri çok daha seçici bir tablo çiziyor. State Street’in verilerine göre, düşük maliyetli ETF’ler 506 milyar dolar, yani tüm girişlerin %49’unu çekti. Aktif ETF’ler ise 398 milyar dolar ile toplam akışların %39’unu oluşturdu. Bu iki kategori, yılın ilk yarısında ABD’de işlem gören ETF’lere yatırılan toplam paranın yaklaşık %88’ini topladı.
Buna karşılık, kalan yaklaşık 2.000 ETF, sektör girişlerinin sadece %12’sini oluşturdu. Oysa bu fonlar, piyasadaki ürün çeşitliliğinin önemli bir kısmını temsil ediyor. Daha da dikkat çekici olan ise, yaklaşık 800 ETF’nin 2026’da ya net çıkış yaşaması ya da hiç yatırımcı ilgisi görmemesi. Bu durum, yatırımcı talebinin ne kadar yoğunlaştığını ortaya koyuyor.
Rakamlar, rekor ETF büyümesinin giderek “kazanan hepsini alır” hikâyesine dönüştüğünü gösteriyor.
Çekirdek Endeks Devleri Hakimiyetini Sürdürüyor
Sektördeki varlık toplamanın büyük kısmı, uzun vadeli portföylerin vazgeçilmezi haline gelen birkaç geniş piyasa, düşük maliyetli fona odaklanıyor. En çok yararlananlar arasında Vanguard S&P 500 ETF (VOO), iShares Core S&P 500 ETF (IVV), SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) ve Invesco QQQ Trust (QQQ) yer alıyor. Bu fonlar, çeşitlendirilmiş yatırım arayan ve düşük maliyet isteyen yatırımcılardan milyarlarca dolar çekmeye devam ediyor.
Bu fonların ölçeği, likiditesi ve düşük gider oranları, yeni geniş piyasa rakiplerinin ilgi görmesini giderek zorlaştırıyor.
Aktif ETF’ler Farkı Kapatıyor
Bir diğer net kazanan ise aktif ETF segmenti oldu. Bu alan, pasif yatırımla arasındaki farkı kapatmaya devam ediyor. JPMorgan Equity Premium Income ETF (JEPI), JPMorgan Nasdaq Equity Premium Income ETF (JEPQ), Capital Group Dividend Value ETF (CGDV) ve Capital Group Growth ETF (CGGR) gibi fonlar, yatırımcıların ETF yapısı içinde aktif yönetimi benimsemesiyle varlık çekmeye devam etti. ETFDb verilerine göre, JEPI 30 Haziran itibarıyla yaklaşık 4 milyar dolar giriş aldı. JEPQ’ya yaklaşık 6 milyar dolar, CGDV’ye 6,6 milyar dolar ve CGGR’ye 4 milyar doların üzerinde giriş oldu.
Bu kategorinin 398 milyar dolarlık giriş rakamı, aktif yönetimin artık ETF piyasasında niş bir alan olmaktan çıkıp ana büyüme motorlarından biri haline geldiğini gösteriyor.
Teknoloji ve Uluslararası Piyasalar Tematik Yarışta Önde
Yoğunlaşma, geniş piyasa fonlarının ötesine de uzanıyor. State Street’in raporuna göre, teknoloji ETF’leri yılın ilk yarısında 44,8 milyar dolar giriş çekti. Sadece haziran ayında sektöre 13,4 milyar dolar aktı ve bu, o ayki tüm sektör ETF girişlerinin yaklaşık %78’ini oluşturdu. Üstelik teknoloji hisselerinde yaşanan geri çekilmeye rağmen.
Başlıca yararlananlar arasında Vanguard Information Technology ETF (VGT) ve VanEck Semiconductor ETF (SMH) yer alıyor. Yatırımcıların yapay zekâ ve yarı iletken temalarına olan inancı sürüyor. Bu iki fon, yılın ilk yarısında sırasıyla 3,2 milyar dolar ve 6,1 milyar dolar giriş gördü.
Uluslararası hisseler de sessizce yılın en büyük kazananlarından biri haline geldi. ABD dışı hisse ETF’leri toplam ETF varlıklarının sadece %20’sini oluştursa da, sektör girişlerinin %34’ünü çekti. Bu da yatırımcıların giderek yurtiçi piyasaların ötesine çeşitlendirme yaptığını gösteriyor. Sadece gelişmekte olan piyasa ETF’leri 38 milyar dolar giriş aldı ve bu, 2025’teki tam yıl rekorunu şimdiden aştı.
Vanguard FTSE Emerging Markets ETF (VWO) 5,1 milyar dolar, iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM) 3,5 milyar dolar ve Vanguard FTSE Developed Markets ETF (VEA) 9,7 milyar dolar girişle bu değişimin ana araçları arasında yer aldı.
ETF İhraççıları İçin Anlamı
Veriler, ETF sağlayıcıları için büyüyen bir zorluğu ortaya koyuyor. ABD piyasası her yıl yüzlerce yeni ETF lansmanına sahne oluyor. Ancak yatırımcılar, güçlü geçmiş performansa, yüksek likiditeye ve tanınan markalara sahip yerleşik fonlara yöneldikçe, varlık çekmek giderek zorlaşıyor.
İhraççılar için, dar odaklı bir ETF daha piyasaya sürmek artık yatırımcı ilgisini çekmek için yeterli olmayabilir. Yeni fonlar, gerçek bir farklılık sunmadıkça ya da yapay zekâ, gelir stratejileri veya uluslararası çeşitlendirme gibi güçlü temalara dokunmadıkça, anlamlı varlık çekmekte zorlanan yüzlerce ETF’nin arasına katılma riskiyle karşı karşıya.
State Street’in 2,3 trilyon dolarlık yıl sonu tahmini doğru çıkarsa, 2026 sadece ETF girişlerinde en büyük yıl olarak değil, aynı zamanda sektörün en büyük kazananlarla diğerleri arasındaki farkın netleştiği yıl olarak da hatırlanabilir.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: Benzinga
