Fed faiz kararını açıkladı! 🏦
ABD Merkez Bankası, politika faizini beklentilere paralel şekilde sabit tutarak 4,25 – 4,50% seviyesinde bıraktı. Böylece Fed, borçlanma maliyetlerini bir süre daha yüksek tutarak enflasyonu düşürmek için kendisine zaman tanımış oldu. Diğer yandan bu süre içinde Fed, Başkan Trump’ın politikalarının ekonomi üzerindeki etkisini değerlendirme fırsatı bulabilir.
Bazı Fed yetkilileri, ABD ekonomisinin sağlam durumda olduğunu ve enflasyonun beklenenden daha yapışkan seyrettiğini gösteren verilerin ardından bu yıl daha az faiz indirimi yapmaları gerektiğini belirtti. Bu noktada Cuma günü açıklanacak ve Fed’in enflasyon göstergesi olarak tercih ettiği çekirdek kişisel tüketim harcamaları verisi önem arz edecek.
Powell’ın Açıklamaları
- Ekonomi genel olarak güçlü ve son iki yılda hedeflerimize doğru gözle görülür ilerlemeler kaydediliyor. İşgücü piyasası koşulları önceki aşırı ısınmış seviyelere göre iyileşti.
- Enflasyon uzun vadeli 2% hedefimize yaklaştı ancak hâlâ yüksek seyrediyor.
- Son dönemdeki göstergeler ekonomik faaliyetlerin hızla genişlemeye devam ettiğine işaret ediyor.
- İşgücü piyasası, enflasyonist baskıların ana kaynağı değil.
- Son üç toplantımızda faiz oranlarını zirve seviyelerinden üç kez indirdik. Politikamızdaki bu yeniden dengeleme, enflasyon ve işgücü piyasasındaki koşullar göz önüne alındığında uygundu.
- Politikamızın eskiye göre çok daha gevşek olduğu ve ekonominin gücünü koruduğu göz önüne alındığında, politikamızı değiştirmek konusunda aceleci değiliz.
- Enflasyon 2%’lik hedefimize ulaşmazsa biraz daha sıkı para politikamızı koruyabiliriz. Beklenenden daha hızlı soğuyan bir enflasyon görürsek faizlerde gevşemeye gidebiliriz.
- Başkanın (Trump) faiz indirimi çağrıları konusunda yorum yapmayacağım, bu doğru olmaz.
- Trump ile herhangi bir iletişimimiz olmadı.
- Faiz indirimlerinin gerektiği şekilde sıkılaştığı görüşüm değişmedi. Geçtiğimiz son bir iki yıla kıyasla daha sıkı ancak geçen yıl 100 baz puan faiz indirimi yaptık. Politikamızda herhangi bir değişikliği değerlendirmek için enflasyonda bir artış veya işgücü piyasasında bir zayıflık görmemiz gerekir.
- Komite bekle-gör politikasını benimsiyor. Çünkü şu an tarifelerle, gümrük vergileriyle ve mali politikalarla birlikte neler olacağını takip ediyoruz.
- Enflasyon beklentilerinin uzun vadede değil, kısa vadede arttığını görüyoruz. Ancak önemli olan uzun vadedeki beklentiler. Komite, hükümet politikalarının etkilerini görmeyi bekleyecektir. Ekonomiye yönelik etkilerini değerlendirmemiz için gümrük vergileri, göç politikaları, düzenlemeler gibi kararları beklememiz gerekiyor.
- Şu an gümrük vergileri, göç politikaları, mali politikalar ve düzenlemeler gibi alanlarda büyük bir belirsizlik söz konusu. Bu yüzden ekonomik tahminlerde bulunmak güç, sadece varsayımlara sahibiz.
- Biz bütçeyle alakalı çalışmalarımızı çok titiz yürütüyoruz. Elon Musk’ın personel sayımızla ilgili yaptığı eleştriye dair bir yorum yapmayacağım.
- Herhangi bir politikacının söyledikleriyle ilgili hiçbir yorum yapmayacağım.
- Politikalarımızın enflasyonu düşürme konusunda oldukça etkili olduğunu gördük. Şimdiye kadar politikalarımız enflasyonun yanı sıra işgücü piyasasını da dengeledi.
- Önceki ticaret savaşları dönemine göre farklı bir dönemdeyiz. Yüksek enflasyon dönemini arkamızda bıraktık ve ancak hâlâ 2% seviyesine uzağız. Artık ticaret eskisi gibi Çin’e odaklı değil, Meksika gibi bölgelere kaydı. Bu sebeple çok fazla olasılık olduğunu düşünüyorum.
- Çok farklı senaryolar var ve herhangi bir şekilde spekülasyonda bulunmak istemiyorum. Gerçekten ne olacağını tam olarak bilmiyoruz. Gümrük vergilerinin tüketicilere ve ekonomiye nasıl yansıyacağını hep birlikte göreceğiz.
- Yapay zeka borsalar için çok büyük bir gelişme ancak bizim için önemli olan finansal koşullardaki gözle görülür makroekonomik değişimler. Gelişmeleri ilgiyle izliyoruz ancak borsalardaki son hareketi bu şekilde tanımlamazdım.
- Para politikasının geçişkenliğini göz önünde bulundurduğumuzda adımlarımızı bilanço küçültme konusunda atmaya devam ediyoruz.
- 2%’lik enflasyon hedefimizde kararlıyız. Hedefimizi değiştirmemiz gündemde değil.
- ripto ile olan ilişkimiz temel olarak bankaları izlemek. Bankalar, risklerini yönetebildikleri sürece kripto müşterilerine hizmet vermekte özgür ve bunu yapan birçok banka var. Yeniliğe karşı değiliz. Sadece regülasyon riski sebebiyle bankaları müşterilerden uzaklaştıracak herhangi bir adım atmayız.
- Kripto ile ilgili regülatif bir çerçevenin yararlı olacağını düşünüyorum.
Karar Metninde Enflasyon Vurgusu
Karar metninde enflasyonla ilgili öne çıkan cümle, enflasyonla mücadelede daha dikkatli ve uzun vadeli bir yaklaşıma işaret ediyor. Daha önce kullanılan “Enflasyon, Komite’nin 2% hedefi doğrultusunda ilerleme kaydediyor.” ifadesi çıkarılarak, bunun yerine “Yüksek seviyelerde kalmaya devam ediyor.” ifadesinin eklenmesi, enflasyonun hedefe ulaşma yolunda beklenenden daha yavaş bir hızda ilerlediğini ortaya koyuyor. Bu da Fed’in enflasyonu kontrol altına alması için uzun vadeli bir süreç gerekeceğini gösteriyor.
Enflasyonun hâlâ yüksek seviyelerde kalmasına ilişkin risklere dikkat çekilirken faiz indirimlerinin de hemen gerçekleşmeyeceği sinyali öne çıkıyor. Piyasalar açısından bu, faizlerin uzun süre yüksek seviyelerde kalabileceği ve enflasyonun hedef seviyelere inmesinin zaman alacağı beklentisini güçlendirebilir. Fed, bu ifade değişikliğiyle hem piyasalara kararlılığını hem de sabırlı bir yaklaşım gerektiğini açıkça iletmiş görünüyor. Bu ifadeyle birlikte ABD borsalarında geri çekilme takip ediliyor.
Fed’den Temkinli Duruş Bekleniyor
Karar sonrası kamera karşısında geçecek Fed Başkanı Powell’a Trump’ın politikalarının ve önerdiği planların ekonomi beklentilerine nasıl dahil edildiği sorulabilir. Ancak unutmamak lazım ki Fed, güncellenmiş ekonomik tahminlerini içeren noktasal grafiği Mart toplantısına kadar açıklamayacak.
Bununla birlikte son toplantıya ilişkin tutanaklar, birçok katılımcının Trump’ın potansiyel planlarını ekonomik projeksiyonlarına dahil ettiğine ve neredeyse tüm yetkililerin enflasyonun yükselme riskinin arttığını düşündüğüne işaret etmişti.
Ancak yatırımcılar Powell’dan nötr faiz oranı hakkında daha fazla bilgi duymak istiyor. Bu oran, Fed’in ne ekonomiyi desteklediği ne de soğuttuğu seviyeyi ifade ediyor. Eğer Fed faiz oranlarının bu seviyeye yaklaştığını düşünüyorsa bu yalnızca daha yavaş bir faiz indirim süreci değil, aynı zamanda toplamda daha az indirim yapılacağı anlamına da gelebilir.
Trump, Fed’e Müdahale Edebilir mi?
Powell’ın Trump’ın son dönemde Fed’e yönelik eleştirilerine nasıl yanıt vereceği de merak konusu.
Yeni Başkan Trump, geçen hafta gerçekleştirdiği bir konuşmada Powell’a açık bir gönderme yaparak “Faiz oranlarını onlardan çok daha iyi bildiğimi düşünüyorum ve özellikle bu kararı vermekten birincil derecede sorumlu olan kişiden kesinlikle daha iyi bildiğime inanıyorum.” ifadesinde bulunmuştu.
Powell ise geçmişte Trump’ın para politikası hakkındaki yorumlarını ya görmezden gelmiş ya da doğrudan yanıt vermekten kaçınmıştı. Ancak bu açıklamalar Trump’ın başkanlığının ilk haftasında geldiği için yeni yönetimin Fed üzerindeki baskıyı daha da artırabileceği ihtimalini gündeme getiriyor.
JPMorgan analistleri “Fed, Trump’ın para politikasına müdahale etme çabaları ile başa çıkmak zorunda kalacak. Trump bunu hem atayacağı isimler hem de kurumu daha fazla baskı altına alabilecek başka yollarla yapmaya çalışabilir. Bu da Fed için çalkantılı bir yılın sıkıcı bir başlangıcı olabilir.” şeklinde raporladı.
Tahvil Yatırımcıları Fed’den Gevşeme Sinyali Bekliyor
Tahvil yatırımcıları, faiz kararı öncesinde ABD Hazine tahvilleri üzerine yükseliş yönlü pozisyonlarını artırıyor. Yatırımcılar, Powell’ın Mart ayında faiz indiriminin güçlü bir olasılık olduğunu ima edebileceğini umuyor. Yatırımcılar, Powell’ın açıklamalarında önümüzdeki aylara dair ipuçları arayacak.
Tahvil piyasasında güçlü beklentiler var. Özellikle DeepSeek sonrası teknoloji hisselerindeki sert satış dalgası ile hafta başında tahvillere olan talep arttı. 2 yıllık ABD tahvil getirileri son bir ayın en düşük seviyesine inerken, yatırımcılar tahvillerde daha fazla yükseliş yönlü pozisyon alıyor.
Mart Faiz İndirimi İçin Beklentiler Artıyor
Aralık ayında açıklanan ılımlı enflasyon verileri ve Fed yetkilsi Waller’ın yıl ortasına kadar faiz indirimi yapılabileceğine dair açıklaması, Mart toplantısında faiz indirimi beklentilerini artırmış olsa da piyasalar için en büyük belirsizlik, Başkan Trump’ın ithalat tarifeleri konusundaki planları olacak.
Citi stratejistleri, Trump’ın belirsiz gümrük vergisi politikaları nedeniyle Powell’ın Mart ayında faiz indirimi seçeneğini tamamen rafa kaldırmaktan kaçınabileceğini belirtti. Özellikle ABD işgücü piyasasının hâlâ güçlü olması Fed’in aceleci bir karar vermesini zorlaştırabilir.
Öte yandan, ABD borsalarında Muhteşem Yedili olarak bilinen dev teknoloji hisselerinin kârları hâlâ yükselirken, kâr büyümesinin son iki yılın en yavaş seviyesine gerilemesi bekleniyor. Fed’in faiz indirimlerine işaret etmesi, teknoloji hisselerine olumlu yansıyabilir.
Bowersock Capital Partners analistleri yapay zeka sektörüne yönelik yatırım stratejisine ilişkin olarak, “Yapay zeka kaynaklı verimlilik artışına hâlâ inanıyoruz, ancak önümüzdeki dönemde bu sektöre yatırım yapmak önceki iki yıla göre daha zor olabilir. Yatırımcıların yapay zeka yatırımlarında daha seçici davranmasını bekliyoruz.” dedi.
Bugün piyasa kapanışı sonrasında bilanço açıklayacak şirketler arasında Tesla (TSLA), Microsoft (MSFT) ve Meta Platforms (META) bulunuyor. Beklenti üstü gelebilecek olası sonuçlar, DeepSeek kaynaklı endişeleri hafifletebilir.
Burada yer alan bilgiler yatırım tavsiyesi içermez. Bilgi için: Midas Sorumluluk Beyanı
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynak: Bloomberg, Yahoo Finance, FedWatch
