Needham analisti Tom Nikic, perşembe günü Crocs (CROX) hisseleri için “AL” notunu yineledi ve hedef fiyatı 118 dolardan 129 dolara yükseltti.
CROX, güçlü ilk çeyrek sonuçları açıkladı. Şirket, gelir ve kârlılık açısından beklentilerin üzerinde performans gösterdi. Özellikle brüt marjlar ve serbest nakit akışında dikkat çekici bir güç sergiledi.
Gümrük vergileri hakkındaki olumlu yorumlar da duyarlılığı artırdı. 2025 mali yılı rehberliğinin geri çekilmesine yol açan belirsizliğe rağmen analist, 2025 ve 2026 mali yılları için hisse başına kâr tahminlerini yükseltti ve cazip değerleme ile olumlu risk/getiri profilini gerekçe göstererek hedef fiyatı artırdı.
Crocs yönetimi, gümrük vergilerine ilişkin daha iyimser bir görünüm paylaştı ve maliyetler üzerindeki etkinin beklenenden daha düşük olacağını tahmin etti. ABD’ye yapılan tüm ithalata 10%’luk bir gümrük vergisi, brüt marjları 100-125 baz puan düşürecek. Çin’de üretilen mallara 145%’lik bir vergi ise 130 milyon dolarlık bir maliyet artışına neden olacak. Bu rakam, korkulanın yaklaşık yarısı.
Şirket, yüksek gümrük vergileri devam ederse ABD’ye yönelik üretimin neredeyse tamamını Çin dışına kaydırmayı planlıyor ve hâlihazırda fiyatları artırmaya ve 50 milyon dolarlık maliyet tasarrufu belirlemeye başladı.
Crocs, özellikle uluslararası pazarlarda güçlü bir performans sergiledi. Ana marka satışları sabit kurda 4% arttı ve tahminleri aştı.
Kuzey Amerika’da 3% düşüş yaşandı ancak bu beklentilerden biraz daha iyi bir performanstı. Mart ayında ivme arttı ve nisan ayında da devam etti.
Yurt dışında güçlü büyümeye rağmen, özellikle Çin’de 30%’un üzerinde bir artış ve Batı Avrupa’da sağlam kazançlar olmasına karşın yönetim, ihtiyatlı toptan satış davranışının ikinci yarı sonuçlarını baskılayabileceği konusunda uyardı.
HeyDude’un performansı beklenenden daha iyi geldi. Satışlar, beklenen orta onlu rakamlardaki düşüşe karşın sabit kurda 9,5% azaldı.
Toptan satışlar 17% düşerken, doğrudan tüketiciye satışlar 8% arttı ve dijital alanda gelişmiş bir çekiş gösterdi. Sydney Sweeney ve Jelly Roll gibi ünlülerle yapılan son iş birlikleri, marka ivmesini artırmaya yardımcı oldu.
Crocs, konsolide brüt marjda yıllık bazda 180 baz puanlık bir artış gördü. Ana markada 260 puanlık bir kazanç elde edildi ancak bu kısmen HeyDude’daki 120 puanlık düşüşle dengelendi.
Güçlü marjlar göz önüne alındığında şirket, zorlu bir ortama rağmen pazar payı elde etmek için pazarlamaya daha fazla yatırım yapmayı planlıyor.
Burada yer alan bilgiler yatırım tavsiyesi içermez. Bilgi için: Midas Sorumluluk Beyanı
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynak: Benzinga
Görsel kaynak: Shutterstock
