Yatırımcılar, Latin Amerika, Doğu Avrupa ve Asya’nın bazı bölgelerinde artan siyasi belirsizlik ve seçim endişelerinin yeni bir oynaklık yaratmasıyla gelişmekte olan piyasalardan geri çekiliyor. Bloomberg News’un Pazar günü yayımlanan haberine göre, yatırımcıların yılın başlarındaki güçlü getirilerin gölgesinde kalan siyasi riskleri yeniden değerlendirmesiyle Kolombiya, Peru, Bolivya ve Türkiye’deki piyasalar son haftalarda baskı altında kaldı.
Bu satış dalgası, yüksek petrol fiyatları, görece dirençli ekonomik büyüme ve yaklaşan seçimlerde iş dünyası dostu adayların kazanacağına dair umutlardan destek bulan bazı gelişmekte olan piyasa işlemleri için sert bir tersine dönüşe işaret ediyor. Yatırımcılar artık belirsiz anket sonuçları, artan popülist eğilimler ve mali disiplin ile demokratik istikrara dair yeni endişelerle karşı karşıya.
Bu çalkantı, özellikle küresel enflasyon baskıları, yüksek ABD Hazine tahvili getirileri ve kur oynaklığının yatırımcıların belirsizliğe karşı toleransını azalttığı bir dönemde, siyasi riskin gelişmekte olan piyasalardaki en büyük kırılganlıklardan biri olmaya devam ettiğini hatırlatıyor. Fon yöneticileri, tartışmalı seçimlerin veya kötüleşen siyasi koşulların yaşandığı ülkelere yönelik risklerini giderek azaltıyor.
Latin Amerika’da, sol eğilimli adayların anketlerde ivme kazandığı Kolombiya ve Peru’daki başkanlık seçimleri öncesinde endişeler artıyor. Yatırımcılar ayrıca, rakip bir adayla ilgili yolsuzluk iddialarının ortasında Başkan Luiz Inácio Lula da Silva’nın yeniden ivme kazanmasının ardından Brezilya’yı da yakından takip ediyor. JPMorgan Asset Management, Allianz Global Investors ve PPM America gibi varlık yöneticileri, öngörülemeyen anketlerin ve parçalanmış muhalefet hareketlerinin yatırım kararlarını zorlaştırdığı konusunda uyardı.
Bazı durumlarda piyasa tepkisi oldukça sert oldu. Kolombiya yerel tahvilleri gelişmekte olan piyasalar arasında en kötü aylık performansı kaydederken, Peru’nun para birimi beklenmedik bir solcu adayın ikinci tura kalmasının ardından değer kaybetti. Brezilya’nın kur oynaklığı da gelecek yıl yapılacak seçimler öncesinde artış gösterdi.
Türkiye, siyasi istikrarsızlığın yatırımcıları tedirgin ettiği en çarpıcı örneklerden birini sundu. Bir mahkemenin ülkenin ana muhalefet partisinin liderlik seçimini iptal etmesinin ardından piyasalar sert düşerken, bu durum borsada devre kesici uygulanmasına, devlet tahvillerinde kayıplara ve kamu bankalarının döviz piyasalarına yoğun müdahalesine yol açtı.
Bu arada, gelişmekte olan ekonomilerdeki merkez bankaları para birimlerini istikrara kavuşturmak ve artan enerji fiyatları ile jeopolitik gerilimlerle bağlantılı enflasyon baskılarını kontrol altına almak için çabalıyor. Endonezya beklenmedik bir şekilde faiz oranlarını artırırken, Hindistan rupiyi desteklemek için ek adımlar atmayı değerlendiriyor.
Birçok portföy yöneticisi, yılın ikinci yarısına daha küçük pozisyonlarla girdiklerini ve özellikle seçimlerin ekonomi politikalarını kökten değiştirebileceği ülkelerde gelişmekte olan piyasa tahvilleri ile para birimlerine karşı daha savunmacı bir duruş sergilediklerini belirtiyor.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: Seeking Alpha
